bio por algumas razoes. Primeiro, o interesse perform trabalho esta mais atrelado a beneficial condicoes macroeconomicas domesticas con el fin de cualquier pais age nao na inter-relacao em termos de- fluxo de- capitais ainsi que comercio internacional. Segundo, a good inclusao de uma variavel adicional aumentaria enormemente o numero de- parametros a great serem estimados, comprometendo qualquer tipo de- inferencia. Entendemos los cuales a good analise manage papel de fluxos internacionais de- capitais age weil relacao parmi mercado de cambio e negocio de- acoes e tema para outro projeto de pesquisa elizabeth, portanto, nos concentramos nas variaveis mencionadas no titulo deste trabalho.
Conclui-se los cuales nao existe um padrao de relacao entre essas variaveis que seja valido con el fin de muchos de operating-system paises. Alem disso, good relacao entre due to the fact variaveis macroeconomicas age o retorno de- acoes e fraca. Existe alguma evidencia de uma relacao entre taxas de- juros elizabeth retornos. Porem, mesmo essa evidencia, nao elizabeth robusta.
O presente trabalho la organizado da seguinte manera: a gay hookup app for iphone great secao dos sumariza an effective literatura relevante, an excellent secao step three analisa operating system dados utilizados no estudo empirico; an excellent secao cuatro detalha o tipo empirico; a good secao 5 apresenta elizabeth discute operating-system resultados obtidos; e a ultima secao conclui o trabalho.
O proposito dessa secao age sumarizar operating-system resultados obtidos por outros estudos semelhantes an excellent este artigo. Procuramos abordar um bom numero de- artigos relevantes. Contudo, ate onde temos conhecimento, nenhum deles procura comparar due to the fact evidencias para poder paises da The usa Latina.
Estes autores procuram analisar an effective eficiencia informacional manage negocio financeiro na forma semi-niche, los cuales seg. Fama (1970), ocorre se operating system precos correntes 2 ativos refletem nao somente since the mudancas nos precos passados dos ativos, mas tambem todas just like the informacoes publicas relevantes
Geske Roll (1983) estudaram a beneficial relacao entre os retornos acionarios e variaveis macroeconomicas con el fin de os Estados Unidos. Operating-system resultados encontrados mostram uma relacao negativa parmi operating-system retornos dos ativos elizabeth good taxa de- inflacao. Para Fama, a great relacao negativa entre operating-system retornos dos ativos e a beneficial inflacao nao age uma relacao causal, mas sim uma proxy weil relacao positiva parmi os retornos dos ativos elizabeth just like the variaveis reais.
Darrat Mukherjee (1986), estudaram as relacoes de- causalidade entre os retornos 2 ativos elizabeth algumas variaveis macroeconomicas (oferta monetaria, taxa de- juros de- curto age de- longo prazo, uma proxy weil demanda agregada age taxas de inflacao) con el fin de o negocio indiano parmi 1948 e 1984. Operating system resultados encontrados indicam que existe uma defasagem significativa parmi os retornos 2 ativos elizabeth o crescimento da oferta monetaria, denotando, assim, uma ineficiencia informacional do negocio. Outro resultado indica que a great taxa de juros de longo prazo tem um niche impacto negativo acerca de os retornos dos ativos, sugerindo los cuales operating-system participantes would negocio indiano veem operating system titulos de- longo prazo age acoes como sendo substitutos brutos. Elizabeth finalmente, um ultimo resultado mostra que a good inflacao exerce algum efeito negativo sobre operating system retornos acionarios, indicando que given that acoes nao sao um bom seguro contra a beneficial inflacao.
Operating-system resultados desse estudo sao consistentes com a good hipotese de Fama (1981)
Lee (1992) propos investigar because relacoes de causalidade e since interacoes dinamicas entre os retornos das acoes, as taxas de juros, atividade actual e inflacao nos Estados Unidos pos-guerra (de- janeiro de- 1947 an effective dezembro de 1987), utilizando VARs (vetores autoregressivos). Este autor tambem examinou an excellent relacao negativa entre retornos e inflacao. Operating system resultados encontrados se mostram compativeis com a explanacao de- Fama (1981) para poder a good relacao negativa parmi retornos dos ativos elizabeth inflacao. Alem disso, verificou-se a beneficial inexistencia de um elo causal entre o crescimento weil oferta monetaria e operating-system retornos acionarios age, portanto, que nao ha relacao causal parmi inflacao age retornos 2 ativos.